晚间行情分析及后市操作建议必看,基金全面评价需考虑五因素

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近期,随着上游材料期货价格有企稳反弹的迹象,周期股资产负债表修复以及业绩弹性继续释放的机会值得关注。

  时间:2013年1月17日14:00-15:30

  原标题:沈碧海:12.6EIA即将来袭原油还会创新高吗?晚间行情分析及后市操作建议必看!

   
未来周期股的下游需求的下行空间有限;而供给端有望持续保持收缩态势。因此我们认为,未来上游材料现货价格有望继续保持高位强势状态,并且随着冬季北方停产、环保限产等因素,由此造成短期供需错配,原材料价格有再次上行的动力。

  代宏坤[微博]:上海证券基金评价研究中心首席分析师

  沈碧海:12.6EIA来袭原油还会创新高吗?晚间行情分析及后市操作建议必看!

   
在上游材料价格维持高位强势状态的条件下,周期股的盈利能力将获得持续,由短期的利润表修复,进入中长期资产负债表以及现金流量表的修复阶段,并由此带来估值的修复。

  王群航[微博]:华泰证券金融产品研究评价中心总经理

  【沈碧海行情回顾】

   
在供给侧去产能的大背景下,周期板块中不同行业未来业绩和股价的驱动逻辑有所不同。

  张 洁:晨星(中国)基金研究中心分析师

  国际油价周一(12月5日)盘中继续上涨,布伦特原油一度突破55美元关口,触及16个月来高位,因OPEC上周达成的减产协议提振了原油多头的信心,此外美元继续回落也为油价上行增添了助力。美国WTI
1月原油期货周一收涨0.11美元,涨幅0.21[[%]],报51.79美元/桶;ICE布伦特2月原油期货周一收涨0.48美元,涨幅0.88[[%]],报54.94美元/桶。

   
煤炭开采行业的逻辑最为明确,进入冬季煤炭旺季之后的现货价格上涨预期较强,以及本身业绩弹性较高,此外高负债率的修复以及行业集中度的提升有助于进一步提升估值。

  嘉宾

   瞄准技术面:】

   
普钢行业中国在全球有一定的定价权,钢铁上市公司估值低、业绩弹性较大。此外,钢铁行业集中度缓慢提升,资产负债率较高有修复空间,未来估值有望得到修复。

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铝行业中国在全球有较高的定价权,其行业特点是资产负债率高,财务费用比率高,未来资产负债表的修复空间较大。

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铜行业逻辑较弱,一方面中国没有定价权,另一方面行业集中度已经相对较高,未来进一步改善空间较小。但铜行业产业结构的优化升级较为确定,表现在固定资产净额增速快速下滑,而在建工程的规模增速保持高位。

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原油:4小时走势图来看,昨日上破两大阻力点位后直冲52美元,创一年半新高。从盘面上看,k线属于阶梯式上行走势,下方51支撑点位十分强劲,上方重点关注51.6及51.80两个点位。从指标上看,布林带呈多头排序,MACD指标死叉向下,绿色动能柱逐渐放量,KDJ拐头向下。综合而言,在减产确定数量之前油价上涨空间较足,重点关注51美元支撑,上方重点阻力位53美元。晚间操作上建议低多为主.

   
铅锌行业中国没有定价权,并且行业高度分散,这也造就了其本身业绩弹性较差。但正因为其行业分散,因而行业集中度的提升空间较大可能成为一大看点,可以重点关注其中龙头企业份额的提升带来估值修复机会。

  “持基计划”的初衷

  【狙击手建议:原油操作方案】

   
投资策略:我们建议未来重点关注煤炭开采、铝、钢铁行业的业绩弹性以及估值修复机会,并且从数据比较来看,需要尤其重视钢铁和铝行业。同时从中长期关注铜行业产业结构升级以及铅锌行业集中度提升带来的投资机会。

  游客49047问:员工持基计划的制度安排初衷是什么,效果又如何?对于投资者来说有什么影响?

  策略一:51.1美元附近可做多,目标看向52美元上方,止损0.3美元;

   
风险提示:(1)供给侧改革环保督查力度不达预期;(2)全球或者国内宏观经济下行幅度超预期;(3)货币资金继续大幅收紧;(4)金融去杠杆带来的政策监管风险;(5)海外地缘政治不确定性风险;(6)周期行业个股业绩不达预期。

  张洁:美国持基计划开展的初衷是基金公司为了更好地激励基金经理,完善基金经理的薪酬制度。这一做法在目前美国基金业界来说也相当普遍。自2005年起,美国证监会出于监管的考虑,要求基金公司必须向美国证监会按持基投资金额区间披露相关持基信息。此后基于该信息披露的研究均表明,持基不仅有助于基金业绩的提高,并且能够有助于降低风险和减少换手率。对于投资者而言,这一信息披露无疑给投资者挑选基金时又提供一个评判基金经理责任心的参考因素。

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